Dionica Netflixa na najnižoj tački u dvije godine: tržište zabrinuto zbog rasta prihoda
Kompanija je smanjila prognozu prihoda od oglašavanja za 2026. na 2,7 milijardi dolara, a dio analitičara upozorava da kratki video formati prijete striming poslovanju. Neki ipak vide prostor za rast zahvaljujući više od 325 miliona pretplatnika.
Dionice Netflixa u srijedu prije početka trgovanja pale su za sedam odsto, na ispod 64 dolara po dionici, što je najniža razina od augusta 2024. Od početka godine vrijednost dionice umanjila se za gotovo 30 odsto, prema podacima iz izvještaja kompanije o rezultatima trećeg kvartala, u kojem je pokazano usporavanje rasta prihoda i lošiji rezultati u oglašavanju.
Netflix je uz to objavio da očekuje prihod od prodaje reklama u 2026. godini od 2,7 milijardi dolara, što je 300 miliona dolara manje od ranije najavljene prognoze. Razlog je sporije nego što je planirano uvođenje nekih oglašivačkih funkcija. Smjernice za prihod u četvrtom kvartalu također su nešto ispod očekivanja Wall Streeta.
Smjene i otpuštanja
Izvršni direktor Ted Sarandos odgovor kompanije vidi u boljoj realizaciji osnovnog modela — više atraktivnih serija i filmova koje publika mora gledati. Prošle sedmice smijenio je direktoricu za sadržaj Bijelu Bajariju, čije mjesto preuzima Peter Rice, u okviru šire reorganizacije rukovodstva zaduženog za sadržaj. Na konferencijskom pozivu povodom rezultata Sarandos je pohvalio Bajariju, ali je rekao: „Znam da možemo bolje."
Prije objave rezultata Netflix je otpustio 1.000 zaposlenih, što je šest odsto ukupnog broja radnika. Rukovodstvo je to predstavilo kao način da se oslobode sredstva za ulaganja u oblasti rasta.
Analitičari podijeljeni
Dio Wall Streeta smatra da hitovi na malom i velikom ekranu nisu dovoljni te da Netflix treba strategiju za kratke video sadržaje koje publiku preuzimaju YouTube, TikTok i Instagram. Analitičar New Street Researcha Dan Salmon u istraživačkoj analizi od 20. oktobra napisao je da tržište treba ostati skeptično prema dugoročnoj strategiji koja se svodi na udvostručavanje ulaganja u tradicionalni sadržaj — premium serijama, filmovima i, sve više, uživo prenosnim događajima — dok kompanija uglavnom izostaje iz najbrže rastućih područja video zabave poput mobilnog i kratkog formata. Salmon je naveo da YouTube kontinuirano osvaja gledanost pristupom „svih vrsta sadržaja, svih formata" na pametnim televizorima.
Sličnu zabrinutost izrazio je Jeff Wlodarczak iz Pivotal Research Groupa, ocijenivši da kratki formati zabave „rade striming ono što je striming napravio tradicionalnoj platnoj televiziji", budući da mlađi korisnici sve više vremena provode na društvenim mrežama. Nakon izvještaja smanjio je prognoze broja pretplatnika, povećao prognozu troškova programa i snizio ciljanu cijenu dionice za kraj 2026. na 65 dolara, za pet dolara manje nego ranije.
Zanimljivo je da videoigre, koje je Netflix nekada najavljivao kao obećavajući pokretač rasta, uopšte nisu spomenute na pozivu povodom trećeg kvartala. Jedina iznimka bila je napomena u pismu dioničarima da je kompanija u augustu s Take-Two Interactive otkrila prvi uvid u očekivanu igru „Grand Theft Auto VI".
Optimisti ipak postoje
Analitičar MoffettNathansona Robert Fishman smatra da Netflix s više od 325 miliona pretplatnika širom svijeta ostaje dobro pozicioniran da održi osnovni striming posao, iako nešto sporijim tempom. Napisao je da kompanija ima značajan prostor za dodatnu monetizaciju vodeće skale u SVOD tržištu, što bi trebalo voditi rastu profita godinama unaprijed. MoffettNathanson prognozira zaradu po dionici od 3,85 dolara u 2027. (ranije 4,00), uz rast od 21 odsto u 2028. na 4,65 dolara (ranije 4,80). Fishman je potvrdio ocjenu „kupuj", ali snizio dvanaestomjesečnu ciljanu cijenu za 10 dolara, na 90 dolara po dionici.
Optimistična je i Alicia Reese iz Wedbush Securitiesa, koja je napisala da detalji izvještaja pokazuju da Netflix „nije talac industrijskih izazova; on je u kontroli". Prema njenim riječima, fluktuacija pretplatnika i cijene ostali su stabilni, potražnja oglašivača netaknuta, kompanija širi vrijednu ponudu uživo događaja, a sadržajnu strategiju ne namjerava mijenjati kako bi se tukla s YouTubeom u kratkim formatima. Reese je dodala i da ton rukovodstva ukazuje na namjeru prelaska ka platforminskom modelu kroz širenje licencnih partnerstava i dodatnih usluga, uz ponovno ubrzanje razvoja oglašivačkog posla. Budući da Netflix i dalje ima „značajan potencijal" za širenje prihoda od oglašavanja, Wedbush je potvrdio ocjenu „iznad prosjeka tržišta", ali snizio ciljanu cijenu dionice s 90 na 80 dolara.
