Faisal Islam: Inflation and borrowing figures illustrate chancellor's Budget challenge

Kancelar je ranim letom u srijedu putovao na sjeveroistočnu Škotsku kako bi najavio nova odobrenja za energiju u Sjevernom moru, baš u trenutku kada su objavljeni posljednji veliki ekonomski pokazatelji, koji su stvorili nezgodan okvir za britanskog kancelara finansija Johna Healeyja, koji sljedeće sedmice predstavlja budžet. Nacionalni dug je u službenim statistikama prvi put prešao 3 biliona funti, a inflacija je iznosila 3,5 odsto i, kako se očekuje, u nadolazećim mjesecima raste ka 4 odsto.

Državno zaduživanje trenutno prevazilazi prognoze, jer rastu i izdaci i troškovi kamata. Kancelar je, s druge strane, najavljivao da želi dati "predah" potrošačima koje ponovo pritiska rast cijena. Javne finansije opterećuje istovremeni udar inflacije i skupljeg zaduživanja.

Inflacija postaje uporna

Rast cijena očekivano je ubrzan naglim poskupljenjem benzina i dizela, ali i druge, osnovnije mjere inflacije su porasle — od avionskih karata do cijena preuzimanja računarskih igara. To su prvi znakovi da bi viša inflacija mogla postati ukorijenjena, a ne privremena. Konsultantska kuća Capital Economics sada očekuje da će glavna mjera inflacije sljedeće godine dostići vrhunac od 4,2 odsto.

Banka Engleske pažljivo prati inflaciju usluga i osnovnu inflaciju. Sektora usluga — od pravničkih i bankarskih do trgovinskih, ugostiteljskih i turističkih — čini ogromnu većinu britanske privredne proizvodnje, pa ovakvi podaci značajno povećavaju izglede za podizanje kamatnih stopa sljedećeg mjeseca.

Posljedice po naknade i penzije

Posljednja stopa inflacije koristit će se i za usklađivanje desetina milijardi funti socijalnih davanja od aprila. Po zakonu, naknade poput ličnog plata za nezavisnost (PIP) i naknade za njegovaoce moraju rasti u skladu sa septembarskim indeksom potrošačkih cijena. Potvrđeno je i da će državna penzija, zbog takozvanog trostrukog zaključavanja (Triple Lock), od aprila porasti za 3,9 odsto.

Određenog olakšanja ima u tome što inflacija cijena hrane uglavnom nije pogođena energetskim šokom. Viša inflacija uz zamrznute porezne pragove donijet će državi više poreza u nominalnom iznosu, ali će istovremeno poskupjeti javne službe, uključujući vjerovatne zahtjeve sindikata za povišice.

Budžet na flati između tržišta i građana

Troškovi zaduživanja Ujedinjenog Kraljevstva porasli su, kao i u većini razvijenih zemalja, usljed eskalacije rata SAD-a i Izraela protiv Irana. Odluka o gasnom polju Jackdaw, koju je kancelar najavio prilikom posjete sjeveroistočnoj Škotskoj, tumači se kao početak niza "prorastvućih" najava pred budžet — usmjerna poruka koja, međutim, ne mijenja suštinski izbor između predaha građanima i budžeta koji mora uvjeriti tržišta i investitore.

Uz to, jaz u troškovima zaduživanja s ostalim zemljama G7 nešto se suzio, a MMF je pohvalio planirano smanjenje zaduživanja — što je kancelaru dalo polaznu platformu. Najnovije brojke, međutim, jasno pokazuju koliko će biti teško te planove i sprovesti.